◆区域零售龙头，大股东整合商业资产的唯一平台：
    银座股份是目前山东省内唯一一家零售业上市公司，具有较强的区域垄断优势。2011年公司营业收入109.07 亿元，同比增长24.02%，归属母公司净利润1.16 亿元，同比增长4.28%。大股东鲁商集团实力强劲，连续多年在山东省上榜的连锁经营百强企业中排名第一。集团曾承诺，未来将以银座股份作为整合零售业务资源的唯一主体。截止2011 年，公司已经先后八次向大股东及其下属公司收购优质零售资产。据集团官网披露，目前尚未纳入上市公司的门店有54 家，门店数量与上市公司相仿,因此未来资产注入预期也是公司一大看点。
    ◆门店主要覆盖山东中西部，东部和省外市场业务拓展可期：
    2011 年公司共新设门店八家，布局仍以做透现有优势市场为主。截止2012 年1 月，公司共有门店57 家。随着威海宏图项目2012 年完工以及青岛李沧、乾豪项目的开展，公司在东部沿海地区的业务有望铺开。此外，2011 年公司还对石家庄门店进行了大规模装修改造，我们预计以此为契机，公司在省外的利润来源将会有所提升。公司现有省外储备项目4 个，均以租赁形式获取物业。我们认为租赁物业既是一种风险较小的快速扩张模式，又有利于缓解公司此前重资产扩张带来的资本支出压力和财务费用压力。