事件：
    粤电力A今日公布2012年1季度业绩预告，预计实现归属母公司股东净利润0.55~0.65亿元，同比增长332%~411%，基本每股收益0.02~0.023元。2011年1季度归属母公司净利润为0.13亿元。
    点评：
    公司1季度盈利同比大幅回升，符合我们前期的判断——在2011年12月电价调整、煤价回落至2012年3月的背景下，沿海火电受益于沿海煤价波动敏感度高、盈利有望出现明显回升（类似09年1季度情况）。
    我们依旧维持粤电力的年报点评中观点：“考虑到2012年电价调整带来的收入增加，以及宏观经济增速放缓、供需改善下全年煤价有望与去年持平，预计火电企业总体盈利将较2011年有所提升。而粤电力作为区域性火电代表企业，不仅所处地区为负荷、电价相对较高的沿海经济发达地区，而且其未来依靠自身、集团的规模扩张也较为明确，是较好的二线火电投资标的之一。”