报告摘要：
    . 利润大幅下滑，业绩低于预期。2011 年全年，公司实现营业收入146亿元，同比增长15.65%;归属于母公司股东的净利润3.46 亿元，同比下降53.47%。基本每股收益0.13 元，分配预案每10 股派0.6 元。
    . 发电量大幅增长，但增收不增利。2011 年累计发电量353.05 亿千瓦时，同比增长13.02%；发电量的增长带动了营业收入同比增长15.65%，但受燃运价格高企、贷款利率多次上调导致财务费用明显增加，以及广东粤嘉电力公司资产减值等不利因素影响，利润大幅下滑。
    . 新增大量投产机组，电价上调利好公司。2011 年，汕尾电厂＃3、＃4 机组（2×660MW）和云南保山槟榔江水电项目（483MW）顺利投入商业运行，湛江中粤“油改煤”项目（2×600MW）亦已具备投产条件，公司可控装机容量达到808 万千瓦，同比增长20.78%，权益装机容量668 万千瓦，同比增长26.04%。2012 年将有茂名7 号机组项目（60MW）和湛江徐闻勇士风电项目（49.5MW）建成投产。2011年，公司还向广东粤电湛江风电增资；成立了广东省风电开发筹备组；同意对茂名臻能热电和广东粤电控股西部投资有限公司进行增资。
    2011 年12 月，广东省燃煤机组标杆上网电价上调2.3 分/千瓦时，预计将增加2012 年净利润4.5 亿元。2011 年公司修改方案后重新启动定向增发，拟注入资产涉及可控装机507 万千瓦以及在建装机139万千瓦，将加快公司发展。