一、 事件概述
    公司公布公告，对2012年一季度业绩预告进行了修正，预计归属上市公司股东净利润为3299.34~3881.58万元，同比增长70%~100%。
    二、 分析与判断
    一季报预告超预期，预告修正再超预期公司之前于3月12日公布2012年一季度业绩预告，预计同比增长60%~90%，已超出我们预期，此次业绩修正将2012年一季度业绩同比增速上调到70%~100%，我们认为这意味着一季度业绩可能突破上次预告上限，再次超出我们预期。
    预计康仁堂净利润同比增长50%左右，血必净销售恢复大超预期
    2012Q1归属上市公司净利润增长超预期，主要原因有：1）2011年8月，公司收购康仁堂21.75%股权，并于当年9月起并表，因而2012Q1康仁堂净利润的并表比例为63.75%，高于2011Q1的42%的并表比例；2）康仁堂本身保持较快增长。我们预计康仁堂1季度净利润同比增长50%左右；3）母公司净利润预计增长在70%以上，超出我们预期。我们预计母公司净利润高速增长主要归功于血必净注射液的销售恢复超预期，这与去年一季度在去年全年相对最差有关。另外，由于2011年上半年母公司在进行高新技术企业资格复审，所得税率暂按25%征收，而今年1季度是按15%征收，如果剔出所得税率影响，母公司净利润预计增长在50%以上。