事件：公司公布2011 年年度报告，拟10 转10 派1 元   2011 年营业收入15.10 亿元，同比增长55.14%。营业利润为1.41 亿元， 归属于上市公司股东的净利润为1.16 亿元，分别同比增长80.15%和92.50%。分配预案：10 转10 派1.00 元（含税）。  点评：  家电政策刺激及海外需求回暖，国内外销售情况良好。2011 年"家电下乡"、"以旧换新"等政策促进了国内家电市场需求的增加；国际经济形势好转和新产品进展顺利影响,公司出口销售大幅增加。  盈利能力继续提升，期间费用率持续下降。公司营业收入和利润快速增长的同时，毛利率和净利率分别稳步提升至19.2%、8%，期间费用率将为近四年最低的9.2%，规模优势得以充分体现。  3Q2011 实现单季度业绩历史最高。需要指出，通常每年度内第四季度为收入及利润最高的季度，而2011 年4Q 的放缓说明市场需求不振。今年1Q 的情况值得关注。  募资项目效益开始体现。公司前次非公开发行募资项目进展顺利， 部分项目产能已经开始释放，经济效益初步显现。  继续打造多元化高端连接器企业。汽车连接器发展空间巨大，公司年初成立合资公司将推动其成为我国汽车行业高端连接器领域的先行者，拟通过增发并购汽车连接器和线束企业。公司自主开发的CPU、DDR、LED 连接器有能力参与国际竞争。  投资建议：公司一直专注于电子连接器领域，在家电连接器具有传统优势地位，近年一直走多元化、高端化的发展之路，往通信、电脑、汽车连接器积极拓展，并带来业绩的快速提升。我们预计未来三年公司EPS 分别为0.87/1.29/1.75 元，目前公司估值具有一定安全边际，未来业绩增长可期，维持推荐评级。