本报告导读：
    公司11 年营收与净利润分别增长43%与50%，司法机关以外收入占比提高，公司销售与管理费用均增长迅猛，员工总数增长68%。2012 年公司将全面启动云战略。
    投资要点：
    公司2011年实现营业收入2.69 亿元，增长43%；营业利润5219 万元，增长70%；净利润6150 万元，增长50%，对应EPS 1.15 元；扣
    除非经常性损益的净利润5540 万元，增长78%。
    司法机关以外收入增长迅速。公司通过加强营销渠道建设，并针对不同行业研发产品，来自企业单位及其他的收入分别增长90%与125%，营收占比分别升至17%与10%；传统客户司法机关的收入增长29%，营收占比为67%。
    电子数据取证产品占比进一步提升。公司电子数据取证产品收入增长57%，且由于研发出较多附加值较多的新产品，毛利率上升20 个点至63%，毛利占比升至76%，是主要毛利增长来源；网络信息安全产品收入增长26%，电子数据鉴定与知识产权保护服务收入下降8%。
    费用增长迅猛，员工总数增68%。公司整体毛利率上升7 个点至63%。
    销售与管理费用分别增长109%与45%，尽管新增1047 万利息收入，三费合计费率仍上升3 个点至41%。公司2011 年末员工总数达641人，相比年初激增68%，其中研发人员增长86%至420 人。
    公司预计随着营收的大幅增长，一季度将盈利50-90 万元，而去年同期亏损139 万元。
    2012 年公司将全面启动云战略。公司将发展“取证云”、“搜索云”、“公证云”这几大新服务平台，进一步扩大对民用及服务市场的拓展力度，以进一步巩固在信息安全领域及取证行业的龙头地位。
    我们预期公司2012-2014 年销售收入分别为3.77 亿元、5.16 亿元、6.93 亿元；净利润分别为0.86 亿元、1.17 亿元、1.61 亿元；对应EPS 分别为1.61 元、2.20 元、3.01 元。