报告关键要素:
    快速扩张的发展步调一直以来成就了公司在工程机械市场的龙头地位。短期看逆周期扩张增加公司运营风险，长期看公司低成本扩张、提早布局有利于把握先机赢得市场。
    事件:
    三一重工（600031.SH）公布2011年年报。公司实现营业收入约507.76亿元，较2010年的339.55亿元增长49.54%；实现净利润86.49亿元，较2010年的56.15亿元增长54.02%，全面摊薄后每股收益1.14元。
    收入、利润、合同额均创历史新高。同时,公司公布利润分配预案每10股派发现金红利3元（含税）。
    点评:
    业绩基本符合预期。2011年每股收益1.14元，基本符合我们之前预期1.17元。截止2011年12月31日，公司总资产513.07 亿元，净资产196.63 亿元，净资产收益率为55.96%。混凝土机械销售收入突破260亿元，同比增长46.10%，进一步巩固了“世界最大混凝土机械制造商”的龙头地位。挖掘机销售额突破100亿元，同比增长67.95%，与国内外所有挖机品牌相比，市场占有率跃居国内市场第一。