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    公司公布 2011 年年报。2011 年，公司实现营业收入507.76 亿元，同比增长49.54%；实现利润总额107.9 亿元，同比增长55.55%，其中归属于上市公司股东的净利润为86.49 亿元，同比增长754.02%；每股收益1.14 元，符合我们原先预期（1.14 元）。
    公司拟以总股本 7,593,706,137 股为基数，每10 股派发现金红利3 元（含税）。
点评：
    公司主要产品包括混凝土机械、挖掘机、汽车起重机、桩工机械等，其中混凝土机械占营业收入51.29%，挖掘机占营业收入20.62%。
    三大产品表现突出，凸显公司市场竞争力。混凝土机械销售收入突破260 亿元，同比增长46%,毛利率上升0.15 个百分点，达到41.83%，公司“世界最大混凝土机械制造商”的龙头地位得到进一步巩固；挖掘机销售收入突破100 亿大关，同比增长67.9%，市场占有率跃居国内市场第一；汽车起重机收入达到42 亿元，同比增长65%，远高于行业水平，市场占有率仅次于徐工和中联重科。
    财务费用大幅增加，但三项费用占比略有下降。为满足基建和技改的资金需求，公司借款迅速增长，短期借款增长90.25%，长期借款增长451%，导致公司财务费用大幅增加，同比增长171%，但三项费用占比为15.92%，比上一年下降了0.06 个百分点，体现了公司良好的费用控制能力。
    应收账款大幅增加，经营性净现金流大幅下降。截止年底，公司应收账款113 亿元，同比增长97.36%；经营性净现金流22.79 亿元，同比下降66.23%，这表明在行业增长放缓，流动性紧缩的环境下，公司加大了产品信用促销的力度，但分季度来看，四季度无论是应收账款还是经营性净现金流都比前三个季度有所改善。
    公司总体运营能力有所下降。2011 年，公司存货周转率为4.67，应收账款周转率5.96，总资产周转率1.23，均低于2010 年水平，表明公司总体运营能力有所下降。