2011年公司资源储量增长较快，黄金资源储量达1043吨，比上年增长39%。我们预计公司2012年/2013年EPS分别为0.32元/0.48元，以2012年3月30日收盘价4.11元计算，对应的未来两年PE分别为12.84/8.56倍，价值明显低估。公司作为国内黄金板块的龙头企业，资源储量增长较快，生产成本优势明显，资源收购的步伐不会停止。虽然黄金价格在经过近十年的大牛市后，再大幅上涨有些乏力，但我们预计2012年黄金价格仍将维持高位震荡。  
    事件: 近日，我们参加了紫金矿业2011年业绩交流会，就公司的生产经营情况及未来发展战略同公司管理层做了深入的交流。