业绩简评
    . 苏泊尔2011 年度实现营业收入71.26 亿元，同比增长26.74%；净利润4.76 亿元，同比增长18.37%；EPS 为0.82 元。
    . 公司预计2012 年与SEB 集团关联交易总额17.8 亿元，同比增长8.9%，低于预期。
    经营分析
    . 电器业务增长38%表现抢眼，内外销收入增长齐头并进。分行业来看，因新品畅销电器业务收入达37.7 亿元，同比增长38.0%；炊具收入32.0 亿元，同比增长16.8%；内外销收入增速分别为26.8%、27.6%（图表1）。
    . 全年毛利率和净利率分别下降0.62、0.51 个百分点。毛利率下降主要由于汇率变动及主要原材料铝锭及不锈钢平均采购均价分别较上年上涨4.84%与8.26%；再由于税收政策变化增加了营业税金及附加3300 万（未来税率不会进一步上升），最终净利率下降0.51 个百分点。