盈利预测与投资评级：短期业绩仍有压力，长期看好公司新品开发能力，以及SEB 订单转移所带来的业绩保障，维持“增持”。考虑到宏观经济对行业需求造成的影响以及质量门影响，预计Q1 业绩增速有所下降，但公司仍有望保持超越行业平均业绩增长水平。从全年来看，公司不断开发新品并且受益SEB 的订单转移的增长，业绩增长仍有保证，我们小幅下调公司12 年业绩（1.00->0.97 元），预计12-13 年EPS 分别为0.97 元和1.20 元，目前股价（15.39 元）对应PE 分别为16 倍和13 倍，维持“增持”评级。
    四季度盈利增速放缓，年报现金分红比例较高。公司11 年共实现销售收入71.3亿元，同比增长26.7%，（归属于上市公司股东的）净利润为4.76 亿元，同比增长17.8%，对应每股EPS 0.82 元；每股经营活动产生的现金净流量为0.38元，同比增长72.7%。其中四季度单季实现营业收入18.0 亿元，同比增长21.1%；净利润1.23 亿元，同比增长6.0%。11 年报分配方案拟定为每10 股转增1 股并派发现金股利3 元（含税），分红比例为36.6%。
    宏观经济低迷影响行业整体需求，上半年原材料价格大涨致全年毛利略有下滑。公司下半年收入增速为22.2%，较上半年增速下降9.7%，主要原因是受到宏观经济低迷的影响，行业整体增速普遍下滑（其中爱仕达11 年下半年收入同比增幅为10.4%，而九阳股份则出现同比11.4%的下滑），公司收入增速仍然超过行业均值。毛利方面，产品主要原材料铝、不锈钢等价格在11 年呈现前高后低的态势，因而造成公司二三季度毛利率同比均有所下滑，随着八月起原材料价格逐步回落，Q4 毛利率回升至10 年同期水平。从具体品类来看，下半年受到质量风波影响的炊具产品仍能维持稳定增长，未受太大事件影响；而电器产品得益于不断推出例如IH 电磁电饭煲、超薄电磁炉等新品，收入维持高速增长，但毛利率略有下滑。此外，公司于11 年下半年开发了料理辅助工具类产品，销售情况较好，预计未来有望成为业绩增长亮点。