投资要点
    . 事件：公司披露2011 年年报，录得每股收益0.48 元。
    . 经营分析：公司整体经营情况基本符合预期，非经营性损益略超预期： 2011 年公司获得政府补助1.68亿元，占到了净利润的27%左右，其次在利息收入的影响下公司财务费用取得了0.8 亿元的正收益，其他财务方面因素继续保持平稳状态。经营性业务方面，公司主营收入仅增长3%，毛利下滑12%。分业务来看：
    . 2011 年MPV 销量下滑8%，我们预计此项业务除了销量下滑外产品价格也在逐步下滑当中，预计此业务营收下滑16%。
    . 轻卡销量下滑2%略好于整个行业，但轻卡行业2011 年降价之风明显，公司亦不例外，预计轻卡业务收入下滑在12%左右。