事件：公司公布2011 年年报，录得每股收益1.83 元。
    经营分析：公司2011 年年底完成了集团整体上市，注入了华域汽车、安吉物流等资产，经过追溯调整2010 年的报表，上汽集团2011 年整体营收增长18.9%、净利润增长23%。全集团2011 年完成整车销售400 万辆，销量同比增长12%，继续保持国内汽车销售的龙头地位。从分部情况来看：2011 年上海通用销量同比增长18.5%，销量继续领先上海大众、一汽大众、广汽丰田等竞争对手。
    预计上海通用2011 年的销售收入在1500 亿左右，同比增长30%以上，而其利润占目前上汽集团主营业务利润比重的50%左右，上海通用的强劲表现成为公司业绩增长的主要推动力。
    2011 年上海大众销量同比增长16%，我们预计上海大众贡献给上汽集团的净利润在85 亿元左右，同比增长在30%以上，产能利用高涨、产品结构调整带动上海大众盈利追赶上海通用。
    2011 年上海通用五菱销量同比增长5.4%，是国内单体最大的汽车企业。预计上汽通用五菱2011 年销售收入增长在13%左右，收入增速超过销量增速的主要原因是公司高端微客五菱宏光系列占比不断提升，四季度推出的首款轿车车型宝骏销量也较好，在此带动下公司产品均价上行明显。
    2011 年上汽集团自主品牌荣威、名爵的销售情况并不理想，预计上汽乘用车销售收入下滑11%左右，但由于其无论是在营收占比还是利润占比上都不超过5%，因此对上市公司整体影响较小。
    其他资产方面，2011 年年底注入资产我们预计占公司主营收入以及利润的比列分别为15%、13%左右。除去华域汽车外，其他资产的盈利能力综合来看相较公司的整车业务仍有差距