公司公布2011年年报。公司实现年营业收入9.95亿元，同比增长18.67％，归属母公司净利润3.26亿元，同比增长 16.47％，每股收益1.1元。其中，四季度单季盈利0.83亿元，EPS0.28元，在航空淡季航空企业普遍亏损的情况下，仍实现季度同比16.67%的盈利增长。
    点评： 2011年旅客吞吐量和飞机起降架次同比增长分别达到19.3％和17.5％，航空服务收入未来仍将快速增长公司旅客吞吐量和航班起降增速均大幅领先国内主要枢纽机场（参见表1）。我们预计，公司在2012年旅客周转量和飞机起降架次仍将分别增长17％和15％。尽管今年民航整体供需形势没有好转，但以下几方面因素将促公司航空收入保持快速增长。
    区域旅游热度不减，两岸三通等政策落实效果明显。2011年，福建省接待国内游人数约1.36亿人次，同比增长19.1％。其中，台湾入境游185.07万人次，同比增加18％。
    机场跑道利用率仍较宽裕。2011年机场跑道日均平均值飞达到363架次，同比增长17.2％，个别旺季月份起飞架次甚至突破380架次/日。我们预计日均起降仍存在20%以上的提升空间。
    由此上述原因，我们预计公司2012-14年航空收入复合增长率仍将维持15%，在可比机场类公司中处于较快水平。