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>> 广发证券-冀东水泥(000401)2011年报点评-120330
上传日期:   2012/3/30 大小:   917KB
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评级:   买入 作者:   邹戈
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事件描述
    报告期内实现营业总收入157.28亿元,同比增长42.15%;营业利润17.48亿元,同比增0.66%;实现利润总额21.16亿元,同比增6.36%。归属于母公司股东净利润15.25亿元,比上年同期上升9.1%;对应每股收益1.13元。
    事件评论
    1. 2011年公司水泥及熟料销量达到7193万吨,同比增加26.6%,公司主营业务收入达到157.28亿元,大幅增长42.2%。
    环比来看,下半年由于宏观经济和固定资产投资的回落,公司经营情况出现下滑:1、2季度的毛利率分别为27.2%、34.5%,三季度属于公司销售最旺的季节,不过毛利率环比出现下降到32.3%,四季度公司毛利率进一步大幅下滑至25.7%(2010年同期为31.8%)。
    
 
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