投资要点：
    公司所在区域今年价格有望提升
    公司是京津冀地区的水泥价格领导者，今年该地区由于新增产能释放减少和大企业之间的协同效应不断提高，水泥价格有望提升。公司也是陕西地区的水泥龙头企业，由于大企业不断的在该地区进行收购兼并，使得集中度有较大的提高，目前前四大水泥企业已经占据了该省70%的市场份额，协同效应逐渐明显，价格已由去年最低谷开始反弹。
    公司今年仍有400 多万吨产能释放，计划2015 年达到1.4 个亿近几年是公司水泥产能的大量释放期，从2008 年的4000 万吨一跃升至了2011 年的9400 万吨，三年来公司产能翻了一翻以上。
    其中2009 年投产了6 条线，并购了奎山水泥，产能增加了近2000万吨，2010 投产了7 条线，并购了康达和秦岭，2011 年投产了7条线，水泥产能达到了9400 万吨，公司未来将通过收购兼并的方式，争取在2015 年产能达到1.4 个亿。
    公司定向增发完成，流动资金得以缓解
    公司定向增发对于目前正处于高速扩张时期的冀东水泥来说，将极大的缓解了短期内的流动资金，降低公司的资产负债率，减轻财务压力，有助于公司顺利完成未来水泥生产线的建设，并为未来公司的进一步扩张奠定了良好的资金基础。
    盈利预测与估值
    我们预计公司11/12/13 年的EPS 为1.25/1.71/2.22 元，对应目前17.65 元的股价，2011/2012/2013 年的PE 为14、10、8 倍。考虑到公司未来的成长性和在区域的龙头地位，我们认为可以给予公司2012 年12 倍的PE，维持公司“推荐”的投资评级。