1．事件 
    2011 年12 月29 日数字水泥网报道：冀东水泥董事长张增光表示，为了做强水泥主业，公司相继投产了43 条熟料水泥生产线，同时积极将产业规模向海外拓展，启动了朝鲜、缅甸、赞比亚、刚果（金）、斯里兰卡等海外项目前期工作。目前南非日产2800 吨熟料水泥生产线项目已完成前期工作，即将开工。预计2011 年，水泥年产能力将突破1 亿吨。 
  2．我们的分析与判断 
    （一）前三季度维持了上半年的增长势头 
    2011 年1-9 月，公司实现营业收入120.34 亿元，同比增长了50.31%；实现归属于上市公司股东的净利润14.20 亿元，同比增长了29.43%，实现EPS1.1713 元，继续上半年的业绩增长势头。 
    （二）目前公司目标市场水泥价格有所回调 
    进入第四季度以来，公司目标市场相继进入淡季，但华北等主体市场水泥价格较上年同期波动不大。目前华北市场12 月份P·C32.5 价格为350 元/吨，P·O42.5 价格为380 元/吨，维持了11 月中旬的水泥价格，将此价格维持到年底的概率较大。 
    （三）前11 个月公司累计产量继续增长 
    截至11 月底，公司熟料产量4,705.59 吨，同比增长30.82%；水泥产量4,293.13 吨，同比增长25.23%。2011 年前11 个月，公司投产生产线7 条，加上收购产能，共计新增熟料产能1590 万吨，新增水泥1930 万吨。为公司熟料与水泥产量的增长奠定了可靠的基础。 
    （四）公司产能继续增长可期 
    明年一季度将会有吉林永吉和陕西铜川(秦岭新建线)各1 条4500t/d 熟料生产线，共计产能440 万吨投产。此外， 还有内蒙伊东1 条100 万吨和包钢西创600 万吨粉磨站投产。到2012 年底熟料产能将达到7320 万吨，水泥产能达到10420 万吨。公司将产业规模向海外拓展，启动了朝鲜、缅甸、赞比亚、刚果（金）、斯里兰卡等海外项目前期工作。目前南非日产2800 吨熟料水泥生产线项目已完成前期工作，即将开工。公司产能规模将进一步扩大。 
    （五）风险因素值得注意 
    煤炭是水泥生产的主要原料，如果2012～2013 年煤炭价格向上变动幅度超出我的预期假设，影响我们对公司的盈利预测和投资判断。