事件描述
    报告期内实现营业总收入56.49 亿元，同比增长46.83%；营业利润10.13 亿元，同比上升203.89%；实现利润总额10.78 亿元，同比上升179.02%。归属于母公司股东净利润5.05 亿元，比上年同期上升229.86%；对应每股收益1.28 元。
    事件评论
    1. 2011 年公司主营业务收入增长46.8%%，毛利润增长104%。全年业绩高增长主要源于量增价涨。受益于2011 年江西地区水泥市场高景气，公司水泥及熟料销量同比增加13.74%；同时江西地区水泥价格在2011 年大幅上升，公司吨收入也从10 年的246 元/吨大幅上升至318 元/吨。
    2. 公司四季度业绩下滑明显，营业收入增速从三季度45.4%下降至8.0%，毛利率由上半年的31.5%下降至25.5%，公司净利率也下降至5.6%。我们认为四季度业绩下滑主要10 年同期高基数以及四季度水泥价格大幅下跌原因导致
    3. 目前江西市场水泥市场需求仍未启动，企业库存压力较大，水泥价格由年初的410 元/吨大幅下跌至360 元/吨，我们认为水泥需求的启动仍然依赖于固定资产投资以及房地产投资的复苏，一二季度江西地区水泥价格仍然存在下滑风险。