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>> 光大证券-有色金属:厦门钨业年报:2012年利润总额计划为15亿元-120328
上传日期:   2012/3/30 大小:   435KB
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评级:   增持 作者:   汪前明
行业名称:   有色金属
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厦门钨业2011 年报
    年报概述:2011年实现营业收入119亿元,同比增长115%;归属于母公司的净利润为10.2亿元,折合EPS为1.5元,同比增长191%。1-4季度的EPS分别为0.15、0.52、0.66和0.17元。四季度业绩同比增长200%,环比下降70%。
    拟向全体股东每10 股派发现金股利2元(含税),共分配1.36亿元。
    1、钨业务:2011年钨钼营业收入62亿元,营业成本45亿元,实现营业毛利近18亿元(2010年该块业务的毛利额为10亿元)。钨精矿从2011年初的11万/吨上涨至年中的15.5万/吨,而后震荡,目前稳定在14万/吨的水平。由于钨价的上涨,自产钨净利润同比增加2.7亿元;同时,钨冶炼业务(公司总的APT产能为2万吨)低价库存贡献较大利润,实现净利润同比增加1.2亿元。
    未来增长空间:与五矿有色金属股份有限公司合资设立九江金鹭硬质合金有限公司已经启动一期项目,预计2013年底投产。
    2、新能源材料(稀土)业务:新能源材料业务的收入为18亿元,营业成本为12.5亿元,营业毛利为6亿元(2010年为1.2亿元)。稀土价格暴涨导致低价库存贡献较大利润,该块实现净利润同比增长4亿元。
    
 
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