事件：公司发布2011年年报。报告期内实现营业收入282.81亿元，同比下降18.8%；归属于上市公司的净利润亏损27.43亿元（去年同期盈利42.03亿元）；基本每股收益-0.235元。公司业绩波动较大，2011年由于外围需求萎缩，欧美航线量价齐跌导致业绩巨亏；2012年集运行业在龙头马士基带领下联手涨价，公司业绩有望和2011年的逐季下降呈现出完全相反趋势，实现逐季度环比上升。 
 点评： 
    欧美线量价齐跌，公司运输收入同比减少19.1%，燃料支出推高运输成本1.9% 
    运量：2011年公司完成重箱量743.8万TEU，同比增加3.2%。其中：欧美地区因债务危机导致对进口需求回落，太平洋航线和欧地线重箱量分别下滑12.9%和0.5%，太平洋航线在公司总箱量占比亦由下滑3个点至13.7%；公司及时调整运力投放，使内贸重箱完成量同比呈现11.2%增速，内贸航线箱量占比上升3个点至47.7%。
    运价： 2011年公司平均运费为3589元/TEU，同比降低23％。其中：外贸航线平均运费为5352元/TEU，同比降低24.7%；内贸航线平均运费同比增长了78元至1652元/TEU。受2010年对集装箱航运市场偏乐观情绪的带动，新增运力在2011年出现集中交付，其中大部分为超大型集装箱船。供需失衡是导致2011年国际航线（尤其是欧地线）运价一路下滑的主要原因。
    成本：运载量下滑，锁定油价策略得当，公司运输成本同比小幅增长1.9%。2011年国际原油价格不断走高，公司通过"锁定油价"策略抵消了一部分油价上涨的影响，燃油成本上升17.2%，远低于新加坡燃油380均价38%的涨幅。由于长航线完成运载量减少，2011年公司集装箱及货物成本回落12.2% 降至100.49亿元。