事件： 
    2012 年3 月29 日公司发布2011 年年报：公司2011 年实现营业收入78.36 亿元，同比增长49.35%；利润总额6.23 亿元，同比增长65.2%；归属于母公司所有者净利润5.04 亿元，同比增长61.86%。分配预案：每10 股派发现金股利3.00 元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股。  评论： 积极因素： 
    收入增长近50%，主要来自饲料和种子。去年公司收入77.8亿元，同比增长49.53%，其中饲料收入69.41 亿元，同比增长51.62%，种子收入5.31亿元，同比增长54.07%，饲料和种子成为公司收入的两大主要来源。在饲料业务中猪饲料销售收入61.5亿元，同比增长56.58%，乳猪料收入18.80亿元，同比增长67.91%。在种子业务中水稻种和玉米种收入分别为2.99亿元和2.11亿元，同比增长38.05%和79.86%。水稻中"天优华占"和"扬两优6号"两个品种的销售收入增长49.65%，增长数占水稻种子收入增长数的49.29%；玉米中"农华101"销售收入增长156.72%，增长数占玉米种子收入增长数的83.33%。公司动保产品收入1.88亿元，同比增长15.82%；植保产品收入8757.99万元，下降10.71%。 饲料和种子销量分别增长44%和38%。2011年公司饲料销量181.26万吨，同比增长44.49%，其中猪饲料155万吨，同比增长48.92%；禽用饲料3.08万吨，同比减少6.36%；水产饲料9.29万吨，同比增长4.96%；
    反刍饲料12.9万吨，比上年同期增长52.78%，其他饲料0.5万吨，比上年同期增长9.27%。去年公司销售种子5009.8万公斤，同比增长38.05%，主要得益于几个主力品种"天优华占"、"扬两优6号"和"农华101" 的良好表现。 进一步加大研发投入，增强科研技术团队实力。去年公司累积投入研发经费1.84亿元，主要用于微生物饲料、大乳猪料系列产品、动物疫苗、生物育种、水稻玉米新品种等方面的专项研究与开发，研发成果取得突破性进展。同时公司还成立了大北农生物技术中心，吸纳国际领军研发人才加盟，形成以自有研发人员为主，产学研相结合的强大的技术创新团队。 消极因素： 
    饲料毛利率下降致整体毛利率下滑。去年公司综合毛利率为21.52%，与前一年相比减少了1.34个百分点， 主要是受公司饲料产品毛利率水平降低影响（饲料毛利率从10年的19.87%下降至今年的18.58%，主要是受原料涨价及饲料产品销售结构调整影响）。 业务展望： 
    目前饲料行业格局分散，扩张产能是实现行业洗牌加速产业集中度的主要方式，公司未来饲料产业的发展将是在完成省级核心厂建设基础上，围绕公司市场基础较好、养殖密集度较高、交通运输条件较好区域，采取租赁、新建、收购、合资等多种形式布局若干卫星厂。我们估计公司经过上市前后的两轮饲料产业布局，目前产能已达500 万吨，随着IPO 和超募资金投向项目的达产，公司已基本实现所有省份均有饲料厂的布局， 我们预计今年下半年还将有100 万吨左右饲料投产，明年约有80-90 万吨。 种子方面，公司将继续保持不低于种子销售收入8%的研发投入，为公司中长期发展打下坚实基础，在市场推广上主要是在农华 101 和天优华占等技术服务推广模式上寻求创新和突破，积极探索区域性新型营销推广模式。疫苗方面，公司自主知识产权产品"诸欢泰"和特色新产品"蓝定抗"将上市，随着北京大兴生物疫苗基地的建设，预计未来将形成福州和北京两个疫苗中心。公司现有疫苗产品主要面向大猪场，我们预计未来疫苗除继续提高大场占有率外还将借助饲料渠道提高中小猪场拓展力度。 在人才建设上，公司将继续吸纳和感召国际性高端研发或管理人才、有丰富市场开拓经验或养殖育种经历的市场或技术服务人员。
    在研发投入方面，以微生物饲料、生物育种、动物疫苗为重点，全力打造有国际竞争力的农业科技研究中心。