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>> 海通证券-锦江股份(600754)经济型酒店发展势头很好-120329
上传日期:   2012/3/29 大小:   158KB
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评级:   买入 作者:   林周勇
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     2011年权益利润3.2亿元,其中:经济型酒店贡献1.76亿元(增长2.3%)、上海肯德基等餐饮业务贡献9772万元(下降21.8%),EPS 0.53元,10派3.6元。预计2012-2014年经济型酒店+餐饮业务净利润分别为3.4、4.2、5.3亿元,折合EPS 0.56、0.70、0.88元。经济型酒店市场空间大,进入壁垒高,值得看好,给予"买入"评级,目标价18.9元。
    1. 权益利润3.2亿元,EPS 0.53元,拟10派3.6元
    2011年,公司收入21.2亿元,营业利润3.68亿,权益利润3.2亿,分别增长14.3%、下降9.4%、下降4.3%(按可比业务口径,即剔除2010年高星级酒店业务1-5月份的合并利润)。
    其中:经济型酒店收入18.89亿元、营业利润2.33亿元,净利润1.80亿元,分别同比增长16.5%、下降2.7%、下降1.3%。
    中式餐饮连锁业务收入2.3亿元,权益利润145万元,分别下降1.8%、下降77.4%。
    持股42%的上海肯德基收入29亿元,净利润1.32亿元,分别增长8.6%、下降32.2%,贡献权益利润5523万元。
    
 
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