年报总结。2011 年招商银行实现净利润364 亿，同比增速41.4%，其中净利息收入、营业收入、拨备前收入同比34%，35%，43.6%。年报亮点：收入较快增长，费用控制良好；资产质量稳健；核心资本充足率持续上升，“资本可持续发展模式”凸显。年报不足：零售业务相对平淡。
     对公业务趋强。“二次转型”强调提升贷款风险定价水平，利率上浮较快，使得对公业务收入增速较快，其中批发银行业务净利息收入同比增速43%，批发银行业务非利息净收入增速56%。同时，中小企业贷款占比提升，其贷款增量占当年贷款总增量的81%；占比 53 %，比上年末提升3.50 个百分点。
     零售业务相对平淡。零售继续保持领先地位：从手续费收入占比和结构、零售贷款和存款占比、存款付息率、以及零售产品竞争力等不同角度看，招行仍是国内非常优秀的零售银行。但是，零售优势有所弱化：1）从收入来看，净手续费增速38%，其中银行卡增速17.5%，代理收入11%；增速低于行业水平较明显。2）从产品来看，一卡通发卡量年增长7%，交易量同比31%；信用卡发卡量新增12%，循环信用余额长30%；金葵花及以上客户数量和资产余额增速为17%和23%。3）从贷款和存款来看，按揭贷款增速7%，储蓄存款压力加大，零售客户存款增速15.5%。
    零售相对平淡的原因，部分由于基数高以及其它行的竞争，部分由于资源在“二次转型”时向收益率高部门倾斜，零售战略投入减少，创新略显不足。
     4 季度净利息收入平稳增长。净利息收入4 季度环比上升4%，净息差小幅上升3bp 至3.09%；拆分来看，利息收入继续增加，利息支出相对平稳。手续费收入环比增加1.6%，在3 季度环比增速回落企稳增长。其他非息净收入环比大幅增长200%，主要由于公允价值变动和投资收益环比增长较快；其快速增长使得4 季度营业收入环比增加8%。
     费用控制较好。成本收入比36.3%，较上年下降3.75 百分点。营业费用同比22%，其中员工费用增长27%，业务费用21%。“二次转型”强调经营效能的提高，从费用控制角度，执行力度较好。
     资产质量稳健。不良环比双降，不良率0.56%，环比下降3bp，不良贷款余额环比小幅下降3 百分点。不良余额下降部分与核销有关（11 年核销率6%，较上年提升4.81 百分点），全年不良净生率0.0%。关注类占比较中期小幅上升2bp，至1.03%，主要受一个月以内逾期零售贷款增加影响。逾期贷款占比0.83%，较中期下降10bp。整体上，资产质量平稳。