投资要点
    事件：
    东材科技发布 2011 年年报，2011 年实现营业总收入12.60 亿元，同比增长23.67%；实现营业利润2.41 亿元，同比增长36.19%；归属于上市公司股东的净利润2.20 亿元，同比增长20.81%。按最新股本计算，实现每股收益0.71 元，扣除非经常性损益后的每股收益为0.67 元，每股经营性净现金流量为0.48 元。2011 年度分配方案为每10 股派送现金红利5 元(含税)，并向全体股东每10 股转增10 股。
    点评：
    东材科技 2011 年业绩与我们此前EPS 为0.72 元的预测基本相符。
     聚酯薄膜行业景气推动公司收入增长。聚酯薄膜业务占公司主营业务收入的比例约50%。由于产能不足，供应偏紧，2011 年上半年国内聚酯薄膜产品量价齐升，行业保持较高的景气度。受益于行业景气，虽然产能受限下公司电工聚酯薄膜销量同比仅增加8.11%，但收入同比增加30.18%。此外公司其它主要业务也都呈量价齐升的较好态势，其中电工聚丙烯薄膜营业收入同比增长18.15%；电工柔软复合制品营收同比增长25.43%，电工层（模）压制品营收同比增长23.90%。