本报告导读：
    营收和净利润增长，毛利率增3.12pt。生命科学、工业品测试是公司未来的利润来源。
    投资要点：
    11年公司实现营收5.01 亿元，同比增长40.81%。实现营业利润1.07亿元，同比增长39.84%。实现净利润9583 万元，同比增长39.49%。
    对应EPS 为0.52 元。
    公司前期的战略性扩张初见成效，品牌效应逐渐增强，毛利率同比增3.12pt 至66.01%。其中，生命科学检测、工业品测试毛利率增长较快，分别增长10.17pt 至60.53%，增长23.17pt 至54.29%。
    贸易保障检测营收增15.7%至1.75 亿元，消费品测试营收增24.6%至1.35 亿元；公众对食品安全关注，生命科学检测营收增80.9%至1.42亿元；新增认证及培训收入，工业品测试营收增176.7%至0.49 亿元。
    加强营销网络建设，建立30 多个分支机构及美、英、新加坡等办事处，华南和华东区收入分别增32.1%、41.56%；华北区生命检测份额扩大，收入增127.85%；境外品牌影响力扩大，收入增60.43%。
    通过投资并购进入REACH 法规注册、司法鉴定、培训等领域。投资510 万美元与Amcare 设立医学检验中心，从事第三方医学检验服务。
    公司期间费用率增1.92pt 至39.31%，其中销售费用率降4.76pt 至21.32%，管理费用率增6.09pt 至20.05%，财务费用率-2.06%。
    公司加强研发投入，费用占比同比提升5.45pt 至10.71%。参与制订、修订标准288 项，已公布100 项(国家标准63 项，强制标准10 项)。
    公司对占员工人数9.6%的中层管理及核心技术/业务人员实施股票期权激励，对境外员工实施股票增值权激励，完善绩效考评和激励机制。
    华测临床前 CRO 研究基地项目，预计13 年12 月31 日完工。
    随着战略扩张、生命科学检测增长，12Q1 公司净利润将增15-45%。
    预计公司2012-2014 年销售收入分别为6.88 亿元、9.42 亿元、12.28亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1.33 亿元、1.78 亿元、2.39 亿元；对应EPS 分别为0.72 元、0.97 元、1.30 元。