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>> 东兴证券-江海股份(002484)周期拐点之后或现持续成长-120323
上传日期:   2012/3/28 大小:   440KB
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评级:   推荐(首次) 作者:   王玉泉
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    收入全年增速27%,季度同比增速有所放缓,工业类电容和化成箔增长强劲。 公司全年实现业务收入10亿,同比增长27.6%,但分季度看,同比增速放缓,四季度或1季度或是同比增速低点。分业务看,电容器收入8.4亿,同比增长17.7%,占比90.19%;化成箔加工费1.44亿,同比增长120%,占比14.44%。其中电容器工业类4.2亿,同比增长38.33%,消费类4.22亿,同比增长2.42%。工业类电容器销售占电容器总销量的50.06%,大幅增长原因是节能减排、风力发电、太阳能发电、轨道交通等市场对电容器的强劲需求以及公司产品在主要工业类客户的市场占有率的提高。 原材料和劳动力成本上升下毛利率略有提升,四季度毛利率与前3季度相比略有下降 2011年国内外原材料价格上涨,电容器用正极箔单价比去年同期上升12.65%,铝壳、引线、胶盖等材料则因大宗商品价格上升直接导致成本增加。公司通过调整产品结构和提供上游产品正极箔自制 
 
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