事件： 
    公司发布2011 年年报。2011 年，公司完成营业收入90.42 亿元，同比增长16.44%；实现归属于上市公司股东净利润18.77 亿元，同比增长39.58%，基本每股收益1.2556 元，同比增长7.37%。 
 评论： 
    积极因素： 
    房屋结算毛利率大幅提升。公司实现营业收入90.42 亿元，实现归属于上市公司股东的净利润18.77 亿元，分别比上一年增长16.44％、39.58%。公司的各项业务中，房地产业务增速最快，表现最为抢眼。期内结转房屋销售面积46.65 万平米，比上一年减少14.64%，房屋结算金额为85.54亿元，同比增长70.63%，房屋销售的毛利率达到53.66%，较2010年增加13个百分点。期内公司酒店物业经营业务实现营业收入3.36亿元，同比增长20.72%，业务毛利率为55.29%，较2010年增加3.26个百分点。由于公司目前经营的主要方向转为房屋开发，土地开发的业务大幅减少，期内公司土地开发、转让业务仅实现1.47 亿元的收入，较2010年大幅下降94.04%。公司目前明确定位为房地产开发企业，未来土地开发的业务将继续减少。 公司销售成绩可喜。报告期内公司实现销售面积85万平方米，签约金额114亿元，分别同比增长16%和27%。从地区来看，北京地区的销售占比最大，占总销售面积的55.7%，其次是苏州占销售面积的17%， 海门占销售面积的5.66%。公司销售成绩斐然，主要原因在于公司灵活的销售策略和合理的户型定位。