事件：
    2011 年公司实现收入10.3 亿元，同比增长105%，净利润3.4 亿元，同比增长95%，合EPS1.07 元。2011 年利润分配预案：每10 股派发股利1 元，资本公积金每10 股转增7 股。公司预告2012 年1 季报归属于上述公司净利润同比增长30%-60%。
    点评：
     公司业绩大幅增长源于业务多头扩张
    2011 年公司业绩大幅增长的原因在于公司主营业务污水处理整体解决方案营业收入增长83.64%、毛利率小幅增长，净水器销售业务和给排水工程业务呈现快速发展态势。公司外埠市场进展良好，取得较好的经营业绩，实现收入5.5 亿元，同比增长214.5%。
     行业发展前景广阔，公司优势明显
    2011 年推出了四万亿水利建设计划，膜生物反应器技术及膜材料制造技术分别列入《七大战略新型产业规划》中的环保节能产业及和新型材料产业发展规划，公司所处行业发展前景广阔。MBR 技术在中国的应用还处于早期，但公司是中国MBR 技术大规模应用的开拓者，已在国际公认的MBR 工艺技术、膜组器设备技术和膜材料制造技术三大关键领域全面拥有核心技术和知识产权，在核心技术上处于行业领先地位；已在这一领域积累了丰富的工程经验，具有一定业绩和品牌优势。
     募投项目完成将助推产业链优势，扩张步伐继续
    公司产业链相对完整，但膜组器和膜材料的生产能力无法满足公司快速发展需求。募投项目完成将有效提高公司生产能力，实现膜组器和膜材料的规模化生产，提高公司核心竞争力。公司已在云南、江苏、湖南、湖北、内蒙古等地分别布点与地方政府合资成立地域型水务发展平台。公司短期内资金充裕，有持续扩张规划。公司目前订单充裕，若募投项目和扩张战略顺利实施，将保障业绩高增长。
     应收账款增加，关注相应风险
    公司主要业务领域是城市污水处理与再生利用。因业务性质和快速发展，公司应收账款和长期应收款快速增加。随着我国进入宏观调控期，政府项目资金支付进度可能放缓，影响公司业务发展和战略实施步伐，同时出现坏账的概率增加。