事件
    公司公布2011年年报
    报告期内公司实现收入20.62亿元，同比下滑26.23%；实现归属母公司净利润3.22亿元，同比增长144.05%，折合EPS0.36元（按8.84亿股本摊薄），业绩符合预期。公司拟以8.83亿股本为基数，向全体股东每10股转增10股并派发1元现金（含税）。
    简评
    技改矿速度惊人，银源优质2矿立功
    报告期内，公司实现原煤产量263万吨，权益产量254万吨，贸易煤量21万吨，精煤82万吨。下半年原煤产量接近200万吨，精煤产量61万吨（上半年仅21万吨）。分煤矿看，冯家坛产量约50万吨，荡荡岭85万吨，孙义矿30万吨，集广矿8万吨，柏沟矿11万吨，安苑矿35万吨，新生矿35万吨，双安矿9万吨。2011年公司实现归属母公司利润3.22亿，就来源看，银源安苑和新生两矿合计贡献净利润1.99亿，占利润构成的62%。
    下半年规模效应显现，毛利率跃升至67.1%
    公司全年煤炭综合均价692元/吨，较2011年中期的752万吨有所减少，主要是原煤占比上升带来的综合价格提升。全年吨煤成本237元/吨，较2011年中报284元/吨大幅下滑。上半年公司吨煤毛利率58.6%，下半年为67.1%，主要是规模效应显现带来的吨煤成本下降，全年毛利率为59.4%。就吨煤毛利额而言，上半年为468元/吨，下半年为455元/吨。
    陕、疆地区加速推进，拟再收购一个新疆矿
    2012年公司沿着“调整、稳健、提升”思路，一是进一步加大山西煤矿收购重组力度，实现在山西拥有三个煤矿重组主体，产能达到一千万吨目标；二是陕西地区在继续加强与合作方合作的基础上，抓好陕西亿华矿业开工准备工作，三年内实现陕西地区千万吨级规模；三是新疆地区在抓好双安煤矿生产经营和技术改造的同时，做好下一个煤矿收购项目的前期工作，真正实现以疆养疆目标。公司2012 年发展目标是在山西拥有三个煤炭生产主体资格，总控产能达到1,000万吨以上，其中新收购煤矿总规模465 万吨以上。新疆再收购一座煤矿，产能规模力争三年内达到600 万吨以上。陕西亿华矿业所属海则滩煤矿设计产能600-800 万吨，力争年底前开工建设。澳大利亚项目启动前期工作。2012年公司总产能规模达到2000万吨，保有资源量达到20亿吨。同时，公司持股65%的吉木萨尔县天宇华鑫热电4×150MW热电厂项目，一期建设2×150MW，预计今年开工。