投资要点
    事件：
    亚厦股份公布 2011 年年报： 2011 年公司实现营业收入72.52 亿，同比增长61.6%，实现营业利润5.55 亿，同比增长78.16%，实现归属母公司净利润4.69 亿，同比增长79.02%，每股收益1.06 元，完全符合预期。同时公布2011 年度分配方案：每 10 股派发现金股利人民币1.3 元（含税），并且每10 股转增5 股。
    点评：
    可复制营销网络模式驱动省外新签合同放量增长，2011 年公司实现新签合同118 亿，同比增长68.9%,其中省外新签合同72.23 亿，同比增长99.64%。随着公司营销网络布局逐步试点和模式完善成熟，公司由区域公司-营销网络公司-专业营销网点构建的三级营销网络模式成效显著，省外业务快速发展，2011 年省外新签合同同比接近翻番增长，达72.23 亿。在省外业务快速增长驱动下，公司2011 年实现新签合同118意，同比增长68.9%。后宏观调控和政府换届叠加影响下，2012 年建筑装饰行业需求面临下滑的趋势，行业竞争将进一步加剧，需求（订单）是行业的核心变量。公司成熟的营销网络体系和模式是公司应对行业变化，在全国范围进行规模扩张最有力的竞争优势。