事件：  光线传媒3月16日上午10点召开2011年报业绩说明会，1个半小时内，王长田总对合计超过20个问题一一进行详细回复，我们将王长田总传递的重要信息进行摘录。 点评摘要：  1、光线对网络视频和电子商务很重视，属于战略级别的重点拓展业务，今年有望通过投资或合作介入上述领域。 2、虽投资者对频道联供网何时播出电视剧比较关注，但由于网络视频崛起和去年年底以来电视台播出电视剧的政策改变，让公司目前对该业务处于审慎评估阶段，不过公司先期已经通过投入2.5亿锁定了13部电视剧地面频道发行版权。 3、公司投资更多考虑是与现有业务协同效应和介入未来潜力成长业务（比如网络视频与电商），公司投资更多是参股而非并购；对前景看好但处亏损企业，公司投资比例控制在20%以内，并保留后续增持的权利；对已经处于盈利阶段企业，公司投资比例将在20%~40%之间，一般不会考虑控股。 4、公司目前在卫视业务开拓方面，处于很好的发展机遇，公司今年卫视业务增速会比去年快，今年与卫视合作节目比去年多一倍，增加到7~8个；由于限广令和限娱令，让不少卫视主动与公司谈合作，甚至提出组建合资公司的可能；公司同时也在考虑为1、2家卫视提供长时间段的节目内容。 5、今年公司电影业务将是品质、数量、票房都表现最好的一年。公司过去2年处于华语电影前3位，今年将处于前2位，希望未来继续保持在前2位（包括国有+民营）。 对公司2011年业务更多了解，请参见我们之前发布的10页的光线2011年深度年报点评《光线传媒（300251）-上市加大影视剧投入已过7亿，未来新媒体拓展具看点》 维持"审慎推荐-A"投资评级：  我们维持预测公司12~14年EPS分别为2.18元、2.79元和3.47元，当前股价对应12~14年PE分别为31倍、25倍和20倍。公司上市以后，10亿超募资金实际和计划在电影（4.72亿）和电视剧（2.5亿）方面投资累计已达7.22亿，大部分投资的影视剧将在今、明2年贡献利润；后续公司积极在包括网络视频和电子商务等新媒体领域进行投资或合作，将有望成为公司未来新的业绩增长点。 风险提示：经济形势不好、或投拍电影票房低于预期，公司业绩会受影响。