>> 方正证券-西山煤电(000983)业绩低于预期,未来增量还看兴县-120317
| 上传日期: |
2012/3/20 |
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pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持(下调) |
作者: |
邓新荣 |
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事件: 2012年3月17日,公司发布了2011年年报。公告显示2011年全年公司实现营业收入303.72亿元,同比增加79.27%;实现营业利润41.34亿元,同比增加7.84%;实现利润总额41.27亿元,同比增加7.55%;实现净利润30.05亿元,同比增加7.57%;归属母公司所有者净利润28.15亿元,同比增加6.47%;实现每股收益0.89元,同比增加6.46%,低于我们的预期。 点评: ※营业收入大幅增长79.27%,EPS同比增幅6.46%,低于我们预期 炼焦业务带动营业收入同比增长79.27% 2011年公司受益于兴县斜沟矿产量的进一步释放,煤炭业务收入同比增长15.10%;而总营业收入大幅增长79.27%则主要源于煤炭业务实现稳定增长的同时,子公司京唐焦化以及子公司兴能发电二期工程投产,对应煤焦及电力热力业务收入迎来剧增,其中煤焦业务收入占比从2010年的2.43%增至2011年28.58%。
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