报告摘要：
    事件：
    公司与中国联通于2012年3月14日在北京签订战略合作框架协议。双方将在移动互联网、手机音乐业务、呼叫中心与客户服务、推动电子渠道的技术创新、通过智能语音技术提升汽车行业解决方案竞争力等领域进行重点合作。
    点评：
    拓展合作模式，扩大合作领域。此前公司与联通等运营商合作的业务范畴主要包括：1、以炫铃/彩铃为主的语音搜索电信增值业务；2、电信级语音合成平台。此次公司与联通签订的战略协议中，双方拟定的合作范围大幅扩大，几乎渗透了联通的每一项业务布局。
    战略合作实现互利双赢。对于联通而言，移动互联网迈入语音时代，公司的语音技术有望作为联通3G的一个重要卖点吸引更多的用户。对于公司而言，这是开拓语音技术应用领域的有效举措，将扩大收入来源，并且极大地提升公司品牌影响力。
    呼叫中心试点有望率先铺开。传统的呼叫中心模式，用户只能采用按键进退于不同业务菜单，这既浪费客户时间，又影响了客户体验，当用户无法查找到自己需要的业务时，则会养成转人工的习惯，进而导致呼叫中心人力成本增加。基于公司语音识别技术的新一代呼叫中心模式，用户只需说出自己的需求，系统就能自动、智能识别用户的话语，并导航到相应的业务节点中，从而大幅缩短用户查找相应业务所花费的时间，提升用户使用满意度。此外，还可以极大的分流客服人员压力，从而提升整体工作效率。预计该业务有望率先开始试点，我们测算一个省级呼叫中心的建设投入将达到千万元。
    维持买入-B投资评级。Siri的出现为语音技术做了最有效的市场营销，移动互联网的出现为语音技术搭建了最好的应用平台。作为中文智能语音领域的绝对王者，公司面临史无前例的发展机遇。我们看好公司的技术和产品将在2012年大展拳脚。维持公司2012、2013年0.82和1.60元的盈利预测，维持“买入-B”投资评级和48元的目标价。
    风险提示：证券市场制度改革导致的中小市值股票估值系统性下降风险。