看好“主题公园+文化旅游演艺”商业模式的可复制性和成长性。
    公司的核心产品为宋城景区+千古情演出，2010 年接待游客数约380 万人，取得营业收入约3 亿元，占主营业务比重约73%。我们看好该模式的可复制性，外延扩张能力强，同时对比2009 年迪斯尼系列主题公园游客数11910 万人次，华侨城系列主题公园游客数1580 万人次，中国品牌连锁主题公园有巨大市场发展潜力。
    公司异地复制稳步推进，三亚和丽江演艺项目预计12 年底和13 年初相继推出，。
    泰安、云南石林、武夷山、峨眉已签订项目继续推进，预计未来三年每年2-3 个项目落地，每年开出2 台演出。
    2011 年报业绩基本符合预期。11 年实现营业收入5 亿元，同比增长13%；归属于母公司净利润2 亿元，同比增长36%，实现每股收益0.6 元，其中宋城景区2011年游客数333 万，世博高基数下略有下滑约-13%，景区及演艺联票价格提升20 元弥补了游客数下降，实现收入3.14 亿，业绩贡献约0.38 元；杭州乐园11 年4 月完成改造，全年接待游客106 万人次，同比10 年全年增长37%，改造成效显现，实现收入1.21 亿，业绩贡献约0.14 元；政府补贴贡献约0.04 元；租赁业务贡献约0.03 元。公司拟每10 股转增5 股派发2 元。
    2012 年一季度业绩预告同比增长18-30%，剔除非经常性损益（主要是政府补贴1000 万元比去年同期减少约800 万元）后同比增长82-106%，业绩增长主要由于杭州乐园景区改造后于12 年1 月1 日提价40 元/人，去年同期杭州乐园因改造未开园，同期相比幅度明显；宋城景区预计游客人数比去年同期略有增长。