公司简介：国内户外第一品牌，管理层激励较为充分。2010 年，探路者的销售额在户外用品国内品牌中排名第一，市场份额9%，在所有品牌中位列第三，仅次于哥伦比亚和乐斯菲斯。公司早在2010 年5 月成为创业板第一家推出股权激励的公司。近期推出股票期权和限制性股票激励，主要面向33 名核心业务（技术）人员和公司高管。行权条件更高，显示未来持续增长的信心。
    行业分析：行业保持高增长可期，二三线市场逐渐兴起。我们认为，户外行业仍处于由起步期向增长期过渡的阶段，行业有望保持50%以上增长。虽然2010年户外用品行业前十位市场集中度高达77%，但仍明显低于成熟的运动品行业。我们认为，国内优势品牌凭借较强的渠道和本土化优势，有望能够更多受益行业增长。我国二三线的户外运动市场快速崛起，增长空间仍然广阔。
    品牌战略：先发优势明显，泛户外扩展市场空间。公司早在行业消费尚未明显崛起之时就进入户外用品领域，业内优势明显的品牌知名度有助于公司充分受益近年来户外消费的快速发展。公司主品牌聚焦相对专业领域，同时积极扩展泛户外产品定位，进一步提升公司产品市场消费空间。