事件摘要：
    2011 年公司实现营业总收入12.69 亿元，同比增长41.87%，净利润1.95 亿元，同比增长155.25%，每股收益0.58 元。
    利润增速大于收入增速，主要是高档白酒系列收入占比快速的提升，毛利率得到较快的提高。
    2011 年公司白酒营业收入10.97 亿元，同比增长67.67%，医药营业收入0.88 亿，同比增长50.81%，其中高档白酒实现营业收入5.98 亿元，同比增长107.82%，收入占比大幅提高，产品结构持续优化。
    行业上：2011 年，白酒产量增速创历年新高。2012 年经济放缓对白酒消费的影响将逐步体现，但我们预计行业增速将呈现平稳上升的趋势，全年行业增速将保持20-30%。
    公司层面上：公司紧紧围绕“十二五” 发展战略规划和年初制定的各项工作计划，顺利完成“沱牌”和“舍得”两大品牌的整合，实施舍得、沱牌双品牌战略，进一步加大产品销售力度，从而使公司经营业绩较好增长。
    2012 年规划：公司将继续推进营销战略转型，突出重点，规范市场，确立酱香天之呼、吞之乎两大品牌线，浓香舍得、沱牌曲酒、陶醉三大品牌线，采取分客户分品种全渠道运作市场的策略，突出开发重点市场，预期收入将可能超过2012年的18 亿目标。
    盈利预测与投资建议：预计2012-2014 年公司净利润为3.11亿元、4.17 亿元和5.48 亿元，其对应的EPS 为0.92 元、1.23元和1.63 元，综合考虑到公司属于二三线白酒中质地还不错的，给予公司30-35 倍PE，其合理股价为27.60-32.20 元。