事件：公司公布了2011年快报，实现营业收入51.48亿元，同比增长27.85%；实现营业利润10.60亿元，同比增长40.54%；实现归属于母公司净利润9.66亿元，同比增长46.10%；每股收益2.01元/股。
点评：
    1. 2011年业绩符合市场预期
    归属于母公司所有者的净利润2011年增长46.11%，主要原因有：（1）营业收入比去年同期增长27.85%；（2）新产品及软塑包装大容量注射剂产品的销售比重上升使公司综合毛利率提高；（3）收购上游原材料企业提升公司整体毛利率。
    2. 公司是大输液行业集中度提高的受益者
    我们估计公司2011年软塑包装输液占比65%-70%（按数量），接近欧洲70%水平，美国为90%。公司为大输液行业龙头，市占率可能在30%以上，引领我国大输液行业软塑化进程。我们认为公司是大输液行业集中度提高的受益者，市场份额提高仍然有空间，可能达到50%左右。我们认为公司2012年增长主要来自：（1）软塑包装继续取代玻璃瓶包装，从而提高毛利率（2）软塑包装中高毛利产品比重的提高（3）非大输液业务的发展，这是公司长期发展战略。