本报告导读：
    四季度营收同比增速61.9%创年内新高，行业仍处高景气度；剔除财务费用后的单季营业利润率13.23%，环比回升，成本压力减缓；收购标的夏尔拥有非结构化数据采集、存储、搜索、归档一条龙的技术和产品，受益于大数据时代；收购力助汉得拓展到BPO，客户协同效应惠及双方；夏尔并表增厚业绩8.4%以上，增持，目标价22元。
    中小盘信息I：汉得信息发布业绩快报显示11年营业收入增速44.7%，净利润增速47.4%（按15%计提所得税）；同时公司与上海夏尔软件有限公司控制人签订《股权收购协议》，拟以6200万元收购上海夏尔软件100%股权。
    点评 I：
     一：全年营收增速44.7%略超预期，净利润增速47.4%（按15%计提所得税）符合预期，净利率创07年以来年度新高：11年全年营收达到5.23亿，同比增速超过我们预期3个多百分点，主要是四季度经营好于预期；利润总额1.09亿，与我们的预期一致；公司10年获得国家重点软件企业，所得税为10%，11年批文尚未下发，业绩快报中所得税按15%计提；全年净利润率17.85%，创07年以来年度新高，显示公司出色的管理能力；
     二、四季度单季营收同比增速61.9%，超预期创年内新高，行业仍处高景气度：根据业绩快报测算，四季度单季营收1.63亿，为年内单季最高，同比增速61.9%，远高于一、二、三季度的22.2%、49.7%和40.7%，超出市场预期；从剔除财务费用（主要是利息）后的单季度营业利润这个指标来看，四季度单季同比增速35.8%，创年内新高，远高于一、二、三季度的19.4%、26.7%和26.4%；由于公司业务一般是按进度结算，我们推断三季度以来新签项目较多，行业仍然处于高景气度；考虑到公司项目周期一般在半年以上，12年前半年高增长较为确定；
     三、剔除财务费用后的四季度营业利润率13.23%，环比回升，显示成本压力减缓：据业绩快报测算，四季度剔除财务费用（主要是利息）后单季营业利润率为13.23%，高于三季度的12.13%，环比呈回升态势，显示成本压力减缓。随着11年新招员工在12年一季度开始创收，我们预计毛利率会继续呈回升态势；
     四、拟以超募资金6200万收购夏尔软件100%股权，增厚业绩至少8.4%：夏尔软件2011年净资产3352万，营收4921万，净利润906万，剔除掉将要剥离的美国力登公司（KVM）业务，11年营收3543万元，净利润779万元，汉得将按约定分三步用超募资金偿付股权转让款。
    如果12年完成收购，根据夏尔软件11年净利润计算，增厚业绩至少8.4%；