我们认为近期有关好想你负面新闻并不完全属实
    据华夏日报报道，好想你枣店饱受关店打击，加盟商无利可图退出。我们认为公司2011年盈利增长较慢是因原枣质量下降且产品价格提升导致经销商盈利下降，开店速度低于预期。但我们判断这并非如媒体报道是导致个别门店关店的主要原因。
    我们看好2012年盈利能力提升，预计净利润同比增长44%
    我们预计去年四季度新枣上市后至春节前需求旺盛，同店销售增长30%以上。我们认为随着新品信价比的提升有望促进公司5月份进入开店高峰。我们预计全年800家新店开店，其中100-200家直营店布局也有利于保证开店速度。此外，我们估算原枣成本下降30%将提升公司毛利率1-2个百分点。
    我们长期看好公司竞争力
    红枣作为具有多种保健功能的产品，近几年需求都保持在20%左右增长，且行业内公司竞争并不充分。好想你作为脱颖而出的品牌企业，上市后其品牌优势和资金优势不断加强。同时，我们认为公司将在咨询公司等各方外脑协助下不断提升其管理能力。
    估值：维持“买入”评级，目标价65元
    我们维持好想你“买入”评级和65元的目标价。我们基于瑞银VCAM工具进行现金流贴现绝对估值推导出目标价，WACC假设为8.3%。