2012 年2 月8 日，保利地产公布了2012 年1 月份的销售数据。2012年 1 月公司实现签约面积 12.50 万平方米，同比下降 74.69%；实现签约金额 15.11 亿元，同比下降 69.35%。
     点评：与万科 1 月份销售面积和销售金额同比下降28.1%和39.3%，以及环比增长98%和109%相比，保利地产1 月份的销售情况则显得更加清淡，不仅销售面积和销售额同比降幅创出2008 年来的新低，环比更是大幅萎缩了75%和73%的水平，应该说，宏观调控的效果开始明显显现。不过由于2012 年的春节较早，也使得1、2 月份的数据波动更大，我们预计公司2 月份的销售情况会比1 月份大幅转好，但我们认为，短期内的成交波动并不具有太大的指向性意义，还需要观察3、4 月份及以后的成交情况。2012 年对多数地产公司包括保利地产来说都仍在“过冬期”，公司全年销售出现负增长是可以预期的，但降幅预计不太可能会高于20%。
    从销售单价上看，保利地产 1 月份的销售单价为12088 元/平方米，高于去年12 月份10818 元/平方米。我们认为，由于今年1 月份销售面积过少，使得单个楼盘对平均单价的影响加大，并不代表公司楼盘销售价格的上涨。
    2012 年1 月，保利地产也仅新增土地储备项目1 个，为武汉市内“城中村”改造项目，公司获得项目的成本约为20 亿万元，新增规划容积率面积71.82 万平方米，公司拟引入合作方共同开发该项目。由于市场销售情况欠佳，预计公司在土地储备方面暂时会继续保持谨慎的态度，静待抄底时机的到来。
    盈利预测及投资评级：我们暂时维持前期对公司2012 年的业绩预测，2012 年每股收益为1.48 元，同时维持推荐的投资评级。