事件： 
    上海汽车发布了12 月产销数据。
    观点： 
    1．全年保持快速稳健增长，成为首个销量超400 万汽车集团。
    上汽集团全年汽车销售汽车401 万辆跨入新台阶，为国内首个销量突破400 万辆的汽车企业，同比增速为12%，显著高于全行业约3%左右的增速。其中：上海通用实现销售123 万辆，同比增长18.5%；上海大众实现销售116.6 万辆，同比增长16.42%。两大合资品牌销量增速均显著高于总销量增速，主要受销量达到130 万辆的上海通用五菱增速仅为5.4%拖累，但上海通用五菱增速仍大幅领先与交叉型乘用车整体-10%左右的增速。
 2.上海通用月销量现波动，应是数据调整所致。
    上汽集团 12 月份汽车销售32.7 万辆，同比增长13.2%，环比下降9%。其中：上海大众实现销量10.5 万辆，同比增长12.3%；上海通用销售8.05 万辆，同比大幅下滑10.05%。
    我们认为上还通用在年内首次出现月同比负增长，应是其主动隐藏数据的结果。考虑到下一年度的形势，对销量进行一定的调节在汽车行业是常有的事。上海通用在其去年前11 个月几乎全部实现35%的销量增长情况下，其销量在去年12 月也曾是惊人的负增长。而目前来看上海通用仍然保持着很好的销售态势。上海通用之前制定的2011 年销量目标定为115 万辆。这也就意味着，即使上海通用12 月销量仅8.05 万辆，仍然大幅超越了全年销量目标，上海通用并没有动力公布更高的销量数据。