投资要点:  
    10 月销量同比增速11.02%，环比增速有所下降   
    公司10 月份汽车销售34.34 万辆，同比增长11.02%。『』。2011 年1-10 月公司累计汽车销售332.25 万辆，累计同比增速为11.77%。『』。而行业1-9 月汽车销量平均增速为3.62%，公司销量增速仍远高于行业平均，10 月销量同比增速虽有所下滑，但我们认为不应由此判断公司今年以来持续的相对行业的高销量增速已无法维持。  
    受多方面因素影响，上海大众、上海通用增速下滑明显，但后续仍然乐观。   
    受多因素影响，上海汽车两大核心乘用车公司上海大众以及上海通用10 月销量增速下滑明显。10 月上海大众及上海通用汽车销量分别为10.04 万辆、10.74 万辆，同比增长分别为9.0%、6.5%。2011 年1-10 月上海大众及上海通用累计汽车销售96.0 万辆、103.5 万辆，累计同比增长18.71%、22.75%。10 月两大整车厂部分车型由于节能减排补贴取消，9 月出现提前消费导致当期消费减少。且10 月两大整车厂排产情况均低于上月。但11 月排产情况均出现大幅回升，同时与4S 店的沟通情况表明市场销售形势依然良好。故对后续销售增速仍然乐观。