兴业银行(601166.SS/人民币13.02，持有)昨日晚间公布2011 年业绩快报。该行预计2011 年全年归属母公司净利润为255.1 亿元，同比增长37.74%。2011年每股收益2.37 元，平均净资产收益率达到24.7%。兴业银行2011 年的业绩较我们的预期略高3%。
    我们认为，首先，该行在四季度计提了大量拨备，同比可能多提12-13 亿的拨备费用，我们认为此举更多的是出于审慎的考虑，资产质量出现恶化的可能性较低；其次，该行四季度的净息差和存贷利差表现可能好于我们的预期，预计四季度息差可能环比增长10 个基点以上；第三，四季度手续费收入可能依然保持较高的增速。
    我们维持对兴业银行的持有评级。