公告内容： 
    根据初步测算，2011 年度归属于上市公司所有者的净利润预计同比增长40%左右。  
    公告点评：  
    建筑业务：新签订单小幅增长。2011 年1-12 月，公司建筑业累计新签合同金额8154 亿元，同比增长14.6%，较上年同期的78.4%下降63.8 个百分点；累计新开工面积18123 平方米，同比增长12.5%， 增速较去年同期降低46.7 个百分点；累计竣工面积6008 万平方米， 同比增长3.2%；累计施工面积50581 万平方米，同比增长31.4%， 受订单基数扩大和国内FAI 增速下滑影响，公司新签合同和新开工面积增速均呈现逐月下滑走势，较2010 年大幅缩水。  
    房地产业务：虽处调控，发展良好。2011 年1-12 月，公司实现销售金额895 亿元，同比增长33.8%；累计销售面积703 万平方米，同比增长7.9%。在政策调控下，公司2011 年房地产业务的销售额和销售面积增速分别较去年同期下降8.3、8.9 个百分点。虽然周转速度放缓， 但整体经营态势仍然向好。  
    土地储备：加大购地力度。截至2011 年12 月末，公司共拥有土地储备6833 万方米，较上年末增加了1071 万平方米、33.1%，其中新购置土地储备2218 万平方米，较去年同期的1150 万平方米增长了92.9%。我们认为，公司最终将受益于本轮调控引发的行业洗牌，成为中国最大的"地主"之一。  
    风险因素。房地产宏观调控风险以及应收账款坏账风险。  
    盈利预测及评级。我们预计公司2011-2013 年的EPS 为0.425 元、0.541 元和0.701 元。按照2012 年1 月11 日的收盘价格计算，公司对应的动态PE 分别为7.2 倍、5.6 倍和4.3 倍，维持"买入"评级。