事件  
    公司12月26日发布公告，控股股东澳洋集团因自身发展需要，拟自2011年12月29日起通过证券交易系统出售其所持有的公司部分股票，预计其未来六个月内出售的公司股票将达到公司总股本的5%至10%。  
 点评     
    股东减持股份对于公司经营不构成实质影响  控股股东澳洋集团决定在二级市场分别减持其旗下的澳洋科技和澳洋顺昌公司股票，该消息对于公司股价造成较大冲击，公司自12月26日起三个交易日内累计跌幅达15.5%。由于澳洋集团本次减持活动纯粹出于其经营战略方面考虑，因此对于上市公司而言属不可控的偶发因素。我们认为本次减持活动对公司的经营几乎不存在实质影响，二级市场股价下跌仅属于心理层面影响。     金属物流业务跨区域扩张稳步推进  公司今年10月发布公告称拟以自有资金现金出资设立一家全资子公司，由该全资子公司建设国内西南地区金属物流配送基地。该配送基地为钢板和铝板加工配送一体化，设计综合产能为5万吨钢板/年，主要配送对象为成渝地区的IT制造厂商。公司此前金属配送业务集中于长三角和珠三角区域，西南地区物流中心建设完毕后，公司金属配送业务将有较为显著的提升。预计西南地区金属物流基地有望于2013年前建设完毕并投入运营。     
    多元化经营建设有条不紊  公司今年2月发布公告拟以10亿元投资LED项目，并逐步转变为金属物流配送与LED业务并行的双主业经营模式。目前公司LED项目建设进展顺利。此外，公司对小额贷款公司增资顺利获董事会批准。昌盛小贷注册资本由之前的两亿元增至三亿。增资后公司占其总股本的42.84%。      
    盈利预测与评级  我们预计公司2011-2013年摊薄后EPS分别为0.32元、0.36元、0.41元，按当前股价对应PE分别为15.69倍、13.94倍、12.24倍。考虑到公司经营状况稳定，各项业务建设正常推进，维持"增持"评级。      
    风险提示  LED项目建设慢于预期；小贷公司增资无法获主管部门批准；西南物流配送基地建设缓慢