投资要点：
    公司传统钢铁物流配送业务模式规模效应明显，凭借长三角第一位的产能优势，公司已经将流程和规模优势提升至极致，正是凭借该优势，公司在产品价格上升和下降周期都能够稳定获取5%左右的净利率，盈利模式十分稳固。（）我们预计公司2011-2013 年综合产能分别达到26.3、38.6 和48.8 万吨，同比增速分别为31.5%、46.77%和26.42%， 2012 年将迎来产能集中释放。（）  
    公司拟投建的LED 项目在淮安市清河新区已经进入动工阶段， 预计明年洁净厂房设备安装能够在2012 年6 月份完成。经1 个月原厂调试和3 至4 个月的内部调试后，2012 年底可能会实现投产销售， 而项目真正实现盈利需要到2013-2014 年。LED 照明市场前景巨大， 随产品成本快速降低，LED 照明灯距离全面取代白炽灯、节能灯的期限并不遥远。该项业务有望成为公司第二主业。