我们本周组织了澳洋顺昌的电话会议，公司管理层与机构投资者交流了公司近期的业务情况及未来两年的发展规划。【】。
     配送业务稳步发展。【】。从公司接获订单的情况来看，下游IT 厂商的需求基本稳定。在此基础上，公司现有的业务模式可以较好地屏蔽原材料跌价风险。
    长三角、珠三角的配送业务均按计划稳步发展。全年目标可以完成。
     小额贷款风险可控。小额贷款业务需求旺盛，公司选择项目的余地较大。
    公司审慎挑选风险可控的项目，实现预定的盈利目标。
     新增项目接力贡献。新增的两个投资项目—小额贷款增资和西南配送基地—预计将分别从2012、2013 年开始接力增厚公司业绩。
     LED 芯片项目按计划推进。LED 芯片项目正在按计划推进。项目投资成本、当前市场的生产成本及芯片售价均已下降。未来盈利能力尚待观察。
     我们的观点：管理层的积极进取使得优势主业进一步做强。LED 照明市场的长期红利仍值得期待。暂不考虑LED 项目对公司的影响，我们将2011-2013 年EPS的预测值由0.31/0.42/0.48 元上调至0.31/0.44/0.52 元，当前对应PE 为24.4/16.8/14.4 倍。维持“买入”评级。
     风险提示：全球经济下滑拖累IT 制造业大幅萎缩；钢材、铝材价格剧烈跳水；小额贷款增资计划不能获批；LED 照明市场长期低迷。