投资要点：
    [?T abl定e_位Su精mm准a：ry]深 耕二、三线城市，非限购区域储备占比82%，且二三线城市政策将较一线城市更早松动。公司储备所处区域中仅沈阳、南京、徐州、石家庄、长沙、成都实施限购，若不考虑沈阳（储备均
    在限购区域外），受限购影响储备仅占17.6%。
    锁定刚需：产品偏刚需，且处于非限购城市，未来信贷趋松后首套利率可能的下降等将直接带动销量。年内首套房贷利率受额度紧张影响普遍升至1.1 倍基准，而随着首套利率、成数下降，荣盛以中小户型、中低端为主，定位刚需，处非限购区域，信贷将直接转为销量。
    以量取胜：预判2012 年房市调整后将走量不走价，价格全年难以上涨。因此对于荣盛这样历来以量取胜的高周转公司，将更为受益。
    落子有道：广泛布局京沪高铁区域，经济的发展将拉动房地产市场。
    已进入12 个高铁沿线城市，权益储备1358 万方，占总储备71%。
    注重拿地成本控制，近三年拿地平均楼面地价仅为839 元。近三年拿地权益金额132 亿元，权益建面1577 万方，楼面地价839 元。
    大股东锐意进取，控制力强。董事长耿建明先生通过直接和间接持股控制了公司超过70%的股份，内控出色，费用控制能力引领A 股。
    业绩锁定性强，已锁定2012 年业绩的80%。三季度末账面预收款92 亿，截至12 月初销售额预计已锁定11 全年及12 年业绩的80%。
    预计11-13 年EPS0.80 元、1.11 元、1.50 元；NAV12.8 元，较股价折让达36%。公司最先受益于整体政策的趋松、管控能力出色，广泛布局高铁沿线，维持增持评级，目标价11.1 元，对应12 年10 倍PE。