投资要点：
     1-9 月实现EPS 0.51 元，同比增速为57%，处于行业内领先水平。。
    实现营业收入61 亿元、净利润9.6 亿元，同比增加33%、57%。。主要原因是廊坊、沧州、蚌埠等地区项目竣工，结算面积同比增加所致。
     公司公告全年净利润同比增速在30%~50%之间，折合EPS 0.71-0.82元。结算进度一直较为均匀，各季度业绩基本均能保持稳定的增长。
     业绩锁定性高，期末账面预收账款92 亿元，较年初增加30%。目前已锁定2011 全年以及2012 年业绩的55%。
     期间费用率上涨至9%，较年初上升3 个百分点。主要原因：1）股权激励费用；2）酒店公司开业费用；（3）新增项目，人员增加，销售费用增加；4）信托借款增加导致的利息支出的增加。受到短期因素影响，作为公司内部控制指标，我们预期未来将会有所下降。
     财务安全，行业内普遍存在短期资金压力增加的状况。3 季度末账面现金17 亿元，较年初降14%；资产负债率77%，略增；扣除预收款后负债率为43%，略增；净负债率115%，长期借款占总借款52%。
     四季度推盘力度加大，预计10-11 月推盘130 万方，按目前成交均价5800 元计算，折合货值约75 亿。加大完成全年135 亿销售计划可能性。
     加大优惠促销力度，确保销售资金回笼。公司年初计划的300 万平米可售量中有200 万平米新推盘量，促销甚至降价有条件。公司加大代理销售，加大一次性付款优惠力度，确保资金回笼。
     预计公司11-13 年EPS 分别为0.77、1.08、1.44 元，RNAV9.8 元。
    公司作为京沪高铁三线城市崛起的代表和龙头质地优秀、管控能力强、实际控制人及管理层拓展能力强。维持增持评级及目标价10 元。