事件回顾： 
    公司发布公告：1，经公司财务部门初步测算，预计2011年度公司净利润较上年同期增长40%-60%；2，经国家食品药品监督管理局专家组现场核查，根据国家食品药品监督管理局公告2011年第93号《药品GMP认证公告（第236号）》，公司新建粉针剂车间于2011年12月19日获得《药品GMP证书》（证书编号为CN20110032），有效期至2016年12月18日。 我们的观点： 
    4季度络泰增长将提速，全年业绩保持快速增长 2011年前三季度昆明制药营业收入及净利润的同比增幅分别为32.36%和50.3%，从单季度情况来看，3季度公司费用上升明显，是当季公司净利润的增速（24.44%）低于同期营业收入的增速（40.70%）的主要原因，同时由于络泰、天眩清针剂等特色高毛利产品保持较快增长，公司3季度毛利率较去年同期有所提高；我们认为4季度公司将延续3季度的发展势头,同时受心脑血管用药需求增加的影响，络泰产品的同比增长将会加速，进一步提升公司盈利水平，预计全年净利润将实现40-50%的增长幅度。 粉针车间通过GMP认证释放公司产能 
    血塞通冻干粉针（络泰）是公司目前的主导产品之一，连续多年一直保持高速增长，预计2011年全年保持增长50%以上的增长幅度,但目前公司产能严重不足，只能采取委托加工的方式提高产量来满足市场需求，此次冻干粉针车间通过GMP认证后，将新增产能3000万支，不仅能够有效缓解公司产能瓶颈，同时也有利于控制产品质量、降低生产成本；公司11月15日与黑龙江珍宝岛签署了关于血塞通冻干剂的合作框架协议，双方将加强在技术和标准方面的合作有利于提高行业技术壁垒，形成了强强联合的市场竞争局面。我们认为随着血塞通冻干剂市场竞争格局的形成、公司新增产能的逐步释放，络泰产品有望在未来2-3年内持续保持快速增长的势头，长期利好公司发展。